La crisis financiera pudo evitarse

SANDRO POZZI

La autopsia de la mayor crisis financiera
desde la Gran Depresión está hecha. La
conclusión de la comisión del Congreso
que investigó las causas que provocaron el
colapso del sistema bancario en Estados
Unidos, y que puso a la economía del país
y luego del resto del mundo al borde del
precipicio, es que “pudo evitarse”. Decir
lo contrario sería, dice, “admitir que se
repetirá”.
El informe dice que Greenspan fue
negligente y acusa de avaricia a la banca
La comisión atribuye la crisis al apetito
desmesurado de los bancos por el riesgo y
la ineptitud de las agencias de calificación,
a los agujeros en la regulación y la
actuación laxa de los supervisores, como
la Reserva Federal, y a la falta de iniciativa
política para exigir responsabilidades a Wall
Street.
“Fue resultado de la acción y de la inacción
humana, no de la madre naturaleza o de un
modelo informático que se volvió loco”, reza
el informe, que se publica hoy con un mes
de retraso por la fricción entre demócratas
y republicanos. No solo se ignoraron las
alertas, explica el informe, sino que se erró
al preguntarse, entender y gestionar el riesgo
excesivo que dominó la cultura financiera
del momento. La palabra “avaricia” emerge
al referirse a la conducta de entidades como
Goldman Sachs, Merrill Lynch, Lehman
Brothers o Citigroup, de las que dice que no
contaban con el colchón de capital necesario
para asumir tal riesgo. Y mete el dedo en la
llaga al cuestionar la labor de Alan Greenspan
al frente del banco central, por su férrea
defensa de la desregulación. Alan Greenspan
ya admitió que pecó al confiar en el autocontrol
de los bancos. Para el comité, los abusos en
el mercado hipotecario son ejemplo de un
liderazgo “negligente” por su parte. También
carga contra su sucesor, Ben Bernanke, al
reiterar públicamente que las crisis de las
hipotecas basura estaba contenida, aunque
le reconoce su respuesta cuando las cosas
se pusieron mal.
El peor equipo “económico”
El comité no es tan agradecido con la primera
reacción del equipo del ex presidente George
Bush, porque, dice, fue inconsistente y
alimentó la incertidumbre en los mercados.
Pero la crisis se gestaba de lejos. Y ahí
arremete contra la decisión ocho años antes
del ex presidente Bill Clinton de dejar al margen
de la supervisión instrumentos exóticos, como
los derivados. Aunque ese pudo ser el origen,
el informe reitera que la responsabilidad es
compartida.